Utmaningen är att tackla omvärldsfaktorerna

Vi är inte nöjda med 2011 resultatmässigt. Resultat efter finansnetto men före engångsposter sjönk från 138 till 28 MSEK. Även om det är vår uppgift att tackla besvärliga omvärldsfaktorer kan jag konstatera att resultat-försämringen är mindre än den negativa påverkan lägre försäljningspriser i SEK och höjda massavedspriser har haft. Vi har alltså varit effektivare än under 2010. Utsikterna för 2012 är osäkra, men positiva komponenter är sjunkande ved- och elpriser och stigande massapriser.

Visst kan både Rottneros och hela världens skogsindustri gömma sig bakom de makroekonomiska och politiska händelserna och konstatera hur oförutsägbar vår närframtid var och är. Den globala sammanlagda efterfrågan på skogens fibrer växer och därigenom fortsätter priset på både ved och skogsmark att stiga så att råvaran blir dyrare. Samtidigt ändras västvärldens beteende så att det tryckta papperet och inte minst i den reklam- eller annonsbärande rollen snabbt förlorar marknadsandelar till elektroniska medier. Men vi blir också fler och fler människor på jorden som läser tryckta produkter. Ökad ålder och levnadsstandard i alla världsdelar ökar efterfrågan på cellulosabaserade hygienartiklar och förpackningar. Evolutionen fortgår och det gynnar skogsindustrin och inte minst i kombinationen med krav på förnyelsebara råvaror i allt fler värdekedjor!

Kontrastrik massamarknad

Den globala kemiska massamarknaden var egentligen stark under 2011. Men tyvärr, för vår del, sjönk NBSK leveranserna i Europa med fem procent. Förklaringen torde finnas i fortsatta nedläggningar av ointegrerade tryckpappersmaskiner men kanske också i, relativt sett, rikligt med billig lövvedsmassa som lockat till förändrade massarecept. De globala skeppningarna av både lövveds- och barrvedsmassa, steg med mellan tre och fyra procent vilket är utmärkt!

Efterfrågan var stark under första halvåret med rejäla prishöjningar i US-dollar samtidigt som de globala massalagren steg ganska kraftigt. Det vill säga den egentliga papperskonsumtionen steg inte lika kraftigt som leveranserna av massa. Under andra halvåret kunde så massaköparna få priskurvan att vända nedåt tack vare de stora produ-centlagren men också genom den tydligt avmat-tande generella konjunkturen. Och som vanligt sjönk priset snabbt och för långt. Så kom extremt höga skeppningar till Kina under december och markerade slutet på prisfallet. 2012 inleddes således med sjunkande massalager och stigande priser för i synnerhet lövvedsmassor.

Trots "all time high"med ett pris på 1 025 USD/ton för långfibrig massa vid midsommartid var inte 2011 ett bra massaprisår för svenska tillverkare. Den rejält starka kronan, eller kanske egentligen svaga Euron och US-dollarn, gjorde att genomsnitts-priset faktiskt blev nära 500 SEK/ton lägre än under 2010. Om man därtill lägger att massaveden var cirka 60 kr dyrare per kubikmeter än under 2010 så förklaras mer än hela Rottneros resultatförsämring från 138 till 28 MSEK efter finansnetto men före engångsposter. Eller med andra ord gjorde vi faktiskt en hel del saker bättre och effektivare under 2011 trots resultatet.

Segmenten utvecklas olika

Ur marknads- och prissättningsaspekt verkar Rottneroskoncernen i tre olika segment. Slip-, CTMP- och NBSK- eller kemisk långfibrig massa. Vart och ett har sin logik och kopplingar är inte alltid uppenbara. Rottneros är den enda producenten av blekt avsaluslipmassa för tryckpapperssegmentet. Det betyder att vi styr prissättningen. Naturligtvis får priset bli en avvägning mellan våra kostnader och vad kunderna kan betala innan de tvingas sluta med sin produkt för att marknaden inte längre är villig att betala priset som täcker kostnaden. Det gör att priset för slipmassa numera är högre än för CTMP och ibland även än för kemiska massor. Problemet för oss blir att volymen faller och vi tvingas till ökande pro-duktionsstopp vilket tydligt var fallet under 2011. CTMP-priset styrs numera till avsevärd del av den kinesiska marknaden. Här möter skandinaviska och kanadensiska tillverkare de största köparna. Under femårsperioden före den globala finanskrisen var CTMP-priset ett par hundra kronor lägre per ton än för kemiska lövvedsmassor. Under krisen var det i stort sett inte någon prisskillnad. Efter finanskrisen har prisskillnaden varit över tusenlappen vilket gjort livet besvärligt för världens alla CTMP-tillverkare.

Efter höstens prisfall är nu prisskillnaden åter mer historiskt "normal". Prisskillnaden mellan kemiska barrveds- och lövvedsmassor har också stigit kraftigt under 2011, från kanske 70 USD/ton nivån till över 200 USD/ton. Under inledningen av 2012 ser prisskillnaden ut att vara på väg ned mot 100 USD/ton igen. Det är alltså stora relativa förändringar mellan olika marknadssegment.

Vad vi kunde gjort bättre

Omvärldsfaktorerna under andra halvan av 2011 blev inte gynnsamma för Rottneros, men vissa saker kunde vi naturligtvis själva haft mer framgång med. Några projekt för djupare samarbete med andra företag har bearbetats men pusselbitarna föll inte riktigt på plats. Men det visar att vi är med på spelplanen. Vi fortsätter att ge aktiverandet av vårt sovande kapital i CTMP-utrustningen från nedlagda Utansjö stor prioritet. Ett antal olika projekt bearbetas aktivt i länder både öster och söder om Sverige. Svårigheten för nya CTMP-projekt ligger i de senaste årens dåliga globala prisutveckling för CTMP, trots den starka utvecklingen av marknaderna för kemiska mas-sor. Investeringsbeslut fördröjs men produkten har sitt berättigande genom sina unika egenskaper och med den kinesiska fiberbristen som driver världens fiberkostnad kommer denna starka högutbytesmassa att få sin renässans.

Nyemissionens syften uppnådda

Den finansiella omdaningen av Rottneros under 2009 ställde ett antal mål i sikte. Frigörandet från begränsande banklånevillkor orsakade av för stor skuldsättning, återinförande av aktieutdelning efter flera års torka och finansiell kraft att uppfylla de nya miljökrav som ålagts Vallviks Bruk av myndigheterna var kanske de viktigaste. Vi klarar nu dessa målsättningar och är redo för nästa ut-vecklingsfas.

Aktivt hållbarhetsarbete

Som en naturlig del av verksamheten bedriver vi ett aktivt arbete med ansvars- och hållbarhetsfrågor genom hela värdekedjan. Varje steg i våra produktions- och distributionssystem har som mål att minimera de negativa effekterna på miljön och alla som påverkas av Rottneros verksamhet. Vi strävar efter att ha en god kommunikation med alla de som påverkas av vår verksamhet, det vill säga kunder, aktieägare, medarbetare och vår omvärld i övrigt.

Viktiga frågor ur både ett hållbarhetsperspektiv och finansiellt perspektiv är resursutnyttjandet, till exempel hur vi använder och säkerställer vedråvaran och dess bakgrund, energieffektivitet samt att vi erbjuder våra medarbetare en trygg arbetsmiljö.

Utsikter för 2012

Den globala makroekonomin är ovanligt osäker. Men massamarknaden ser egentligen stark ut för 2012. För barrvedsmassor tillkommer ingen ny kapacitet och normala produktivitetsförbättringar kompenserar inte för de nedläggningar som nyligen skett samt de flertal ombyggnader till viskosfiberproduktion som pågår. Vi kommer att ha klart lägre kostnader för massaved, men å andra sidan försämrar den starka svenska kronan konkur-renskraften och nettoprisintäkten för oss tillver-kare i Sverige.

Vi fortsätter att med öppen attityd granska de olika samarbetsmöjligheter som redan finns och de nya som nog kommer under ett år av ökade aktiviteter, konsolideringar och omgrupperingar.  

Analyserna av eventuella bioenergiprojekt både vid Rottneros och Vallviks Bruk fortsätter. Så här långt har vi lyckats väl i kampen om stöd via EU:s utsläppsrättspengar med att två av fem svenska ansökningar som är med i slutprocessen är våra. Vi fokuserar på möjligheten att tillverka fordonsbränslen ur skogens cellulosa. För bägge projekten gäller att Rottneros bara kommer medverka i in-vesteringsprojekten givet rätt partners samt att den förväntade lönsamheten blir god.

Jag vill tacka våra medarbetare för ett gott arbete under 2011 och för att ni lojalt ställer upp för utvecklandet av Rottneros.